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資產荒下供應鏈金融的新希望!

發布時間:2019-10-25 分類:行業資訊

經濟 “新常態”下,產能過剩與融資成本高企的大環境,讓“資產荒”成為了金融機構普遍面臨的困境,無論是銀行信托或是大型資管,還是新興的互聯網金融平臺。

現行的供應鏈金融已經在參與主體與融資渠道更為多元化、信息流轉效率提升巨大的助力下,彰顯出與日俱增的活力。

供應鏈金融:優質的金融資產

在國民經濟持續轉型升級與產融結合、脫虛向實的大背景下,供應鏈金融應運而生,它不僅對實體經濟有著強大的賦能作用,還正在成為各大金融機構競相爭奪的“金礦”,并普遍被業內人士認定為是優質的投資資產。

當前整個供應鏈金融市場已經有了新的變化:

第一,真正實現“四流合一”。數據是開展供應鏈金融的核心,數據方從原來的核心企業拓展到物流公司、電商平臺和ERP廠商等,從而有效實現商流、物流、資金流、信息流的四流合一,這與產業的互聯網化與信息化程度提升有著直接關系。

第二,融資渠道更為多元化。除了傳統的商業銀行外,融資租賃、商業保理、小貸公司、擔保公司和P2P平臺的加入,大大拓展了供應鏈金融的融資渠道,不同的資金來源匹配不同的業務模式,從而讓供應鏈金融的開展更為靈活。

第三,覆蓋行業更為廣泛。隨著市場容量的不斷擴張與信息化水平的持續提升,企業之間乃至行業之間的關系都變得更加緊密。由此一來,供應鏈金融正在從圍繞著一個核心企業向形成一個關系到所有相關行業的產業生態圈轉變,進而創造出更多的商機。

供應鏈金融ABS優勢:

第一,可以有效結合互聯網金融和供應鏈金融的雙方優勢,提高資產池質量。

基于互聯網的供應鏈金融ABS產品可以充分利用互聯網金融成本低、效率高、發展快的優勢,又能依托供應鏈金融的貿易自償性和大數據風控模式,減少管理弱和風險高的劣勢,從而提高資產池的質量。

第二,可以分散風險。

與其他資產證券化相似,供應鏈金融ABS給投資方帶來的好處之一便是能顯著分散風險,因為在各種產品的背后,所對應的是資產池而非某一個資產,而資產池的存在恰恰是為投資方提供風險分散的有效機制。

第三,提高核心企業的占款能力,營運資本需求下降。

通過組織發行供應鏈金融ABS,相當于核心企業給其供應商提供了一條邊界穩定的融資渠道,有利于提高核心企業對供應商的占款能力。而儲架發行制度的實施又進一步為供應商形成穩定的預期。占款能力的提升使得發行人所需營運資本規模下降,有利于其經營性現金流的提升和有息負債率的下降。

供應鏈金融操作模式:

為緩解經營中各階段出現的資金缺口問題,供應鏈網絡上參與企業通常采取更加有效的支付手段,根據企業規模大小不同,所形成的支付效果不一,具體來看主要有三種操作模式:

(1)延長支付:一般發生在下游客戶較強勢、供應商較弱勢的交易情況下,例如大部分生產制造型客戶通常要求30天到45天的賬期,有利于下游客戶資金運轉,但對上游供應商形成較大資金壓力,同時加大供應商融資成本。

(2)提前支付獲得折扣:下游客戶若能提前支付貨款則在一定程度上解決了上游的資金問題,便可獲得較為優惠的交易價格。由于在國際貿易中要求報關價格需與實際交易價格一致,涉及較為復雜的手續,因此該種模式多適用于國內供應鏈貿易業務。

(3)合作性倉儲管理:在買賣雙方共同確定的框架下,供應商承擔在下游企業倉庫中貨物的庫存管理,當貨物被下游客戶使用時才進行貨權轉移。一方面減少下游客戶資金占用,保障及時供貨,一方面有利于供應商合理規劃生產,避免庫存積壓或空滯,同時掌握客戶信息。但對于供應商而言,資金運轉效率較低。

上述狀況反映出供應鏈運作過程中的系列資金問題,因此,合理解決資金流問題,并使之與商流、信息流和物流進行有效整合是供應鏈貿易運作的核心基礎。

區塊鏈賦能供應鏈金融:

第一,助力供應鏈金融資產數字化。

資產數字化對于企業來說,是能夠降低成本和提高效率的最優解決方案。通過在區塊鏈平臺上進行各項登記,可以實現供應鏈金融各項資產的數字化,進而使之流轉起來更容易,憑借可靠的數字資產來解決融資難的問題。

第二,推動多主體更好地合作。

供應鏈金融圍繞核心企業,覆蓋其上下游中小微企業,這需要商業銀行、保理公司等資金端的支持,物流、倉儲等企業的參與,以及企業信息技術服務、金融科技服務等。

區塊鏈技術為各參與方提供了平等協作的平臺,能夠大大降低機構間信用協作風險和成本。各主體基于鏈上的信息,可以實現數據的實時同步與實時對賬。

第三,實現多層級信用傳遞。

在供應鏈鏈條上,經常會有多層供應銷售的關系,但在供應鏈金融中,核心企業的信用往往只能覆蓋到直接與其有貿易往來的一級供應商和一級經銷商,無法傳遞到更需要金融服務的上下游兩端的中小企業。

區塊鏈平臺的搭建,能夠打通各層級之間的交易壁壘,從而實現對與核心企業沒有直接交易遠端企業的信用傳遞,將其納入供應鏈金融的服務范疇當中。

第四,智能合約防范履約風險。

所謂智能合約,是指一個自動執行區塊鏈上合約條款的計算機程序。通過智能合約的加入,貿易行為中交易各方即可如約履行自身義務,確保交易順利可靠地進行下去,而鏈條上的各方資金清算路徑固化,可以有效管控履約風險。

供應鏈金融無論對于核心企業還是中小微企業,乃至物流企業都具備明顯的益處,利益的產生并非存量之間的博弈,而是增量的創造。同時互聯網的發展更為供應鏈金融提供了難得的時代背景,多方共贏提供充足動力。

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